有人宣稱，ICO將是取代IPO的神級利器。
那么，ICO和IPO到底有何異同呢? 所謂ICO(Initial Crypto-Token Offering)就是首次幣發(fā)行，即區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司通過發(fā)行加密代幣(包括但不限于比特幣，以太幣等幣種)的方式進行融資。 其源自股票市場的首次公開發(fā)行(IPO)概念，是區(qū)塊鏈項目首次發(fā)行代幣，募集比特幣、以太坊等通用數字貨幣的行為。 發(fā)行的代幣成為日后使用對應區(qū)塊鏈項目的憑證，將來也可以在二級市場或者一些數字資產交易平臺交易。 IPO即首次公開募股(Initial Public Offerings)：是指一家企業(yè)或公司(股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售(首次公開發(fā)行，指股份公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式)。 通常，上市公司的股份需要遵循相應證監(jiān)會出具的招股書或登記聲明中約定的條款，通過經紀商或做市商進行銷售。 ICO與IPO同時又存在諸多的差異，主要包括以下幾個方面的內容。 融資的出資形式不同 不像IPO過程中對發(fā)行人股權的認購募集，ICO過程中認購的是發(fā)行人發(fā)行的數字代幣，即基于先進的加密技術進行驗證并生成的代幣，有一定的稀缺性(根據區(qū)塊鏈理論，其供應量應是確定的)。 而IPO的融資資金為法定貨幣(央行等中央機構享有貨幣發(fā)行權，法定貨幣的供應量應是穩(wěn)定，而不是確定的)。 與IPO相比，ICO創(chuàng)造性地把使用權和貨幣功能合二為一。 當投資人用現金或等值的比特幣或者以太幣等數字貨幣買入項目ICO發(fā)行的項目代幣，就表明投資人擁有了一定比例的該項目使用權。 項目發(fā)行方通過這種方式融資，推動項目發(fā)展，項目發(fā)展，項目代幣的價格也會隨著項目的升值而水漲船高。 代幣擁有者可以選擇消費代幣即使用項目服務，也可以通過現有的虛擬幣交易所，轉讓項目代幣獲得差價盈利。 而代幣天生具有虛擬貨幣屬性，交易流通性和便利性遠大于IPO。 融資發(fā)生的行業(yè)和發(fā)行主體不同 目前，由于對比特幣等數字貨幣的認可程度的差異，ICO主要發(fā)生在區(qū)塊鏈行業(yè)，發(fā)行主體不一定為實體法人，也可能是非實體企業(yè)的團隊乃至個人; 而IPO的發(fā)行主體來自各個行業(yè)，且必須為經過股改的法人主體。 監(jiān)管定位和投資主體不同 ICO的法律定位尚不明確，監(jiān)管處于空白，而IPO已有相應成熟的監(jiān)管法律法規(guī)。 相應而言，ICO的投資主體范圍或者適格性，法律尚沒有限定;IPO雖也面向大眾，但在監(jiān)管上對投資者提出了相關限制。 在ICO過程中，目前沒有證監(jiān)會或者類似機構的監(jiān)管，不需要IPO上市審批排隊，發(fā)行后沒有持有禁售期。 ICO從開始到結束，所有發(fā)行環(huán)節(jié)一步到位，非常高效便捷。 是否存在中介服務機構 目前ICO沒有相關服務中介機構，而是在去中心化的網絡上開展，而IPO則需依賴于證券經紀商、會計師事務所、律師事務所等中介機構。 投資者參與的目的不同 ICO 參與者本身并不在意股權，而在于以 ICO 項目的本身帶來參與 ICO 之后的數字資產或者虛擬貨幣增值，具備較大的投機性; 而 IPO 是強調股權的獲得，以及在二級市場上股票的溢價轉讓。 決策權不同 投資者認購ICO 發(fā)出的代幣，但對項目沒有決策權，最多有進行反饋信息的權利; 投資者認購IPO股份，是根據股份比例的享有一定決策權力的。 這是因為，IPO發(fā)行的系股權，代表擁有企業(yè)的所有權。 而ICO發(fā)行的是項目代幣，代表的是項目的使用權。從所有權到使用權的轉變，體現了人們在數字化社會中越來越重視使用權而忽略所有權的趨勢。 ICO作為一個新的融資模式就這么應然而生，其容易上手，不需要專業(yè)的投資經歷，周期短，投資者很容易就被其超高的收益所吸引。 ICO中的發(fā)行方快速發(fā)行代幣，交易平臺賺取交易傭金和引流，推廣團隊獲得酬勞，普通投資者認購獲得溢價收益，使得ICO霎時間火熱起來。 相對于IPO的昂貴而漫長的歷程，以及合規(guī)化繳納的成本，ICO高效而便捷的優(yōu)點不言而喻。 ICO無疑是技術創(chuàng)新驅動融資方式變革的有益探索。 當然，ICO尚處于發(fā)展的初步階段，商業(yè)模式還未成型，加上技術的顛覆性和開創(chuàng)性很強，使得監(jiān)管者難以像IPO上市審批一樣，對ICO項目的前景和價值做出專業(yè)、合理的評價。 乃至對ICO自身的監(jiān)管，也尚在研究和確立的過程中。 出于保護投資者的根本原則，英國和新加坡等國家的監(jiān)管機關亦密切關注ICO的相關活動，把ICO納入金融科技“沙盒機制”。 對善意的區(qū)塊鏈技術創(chuàng)業(yè)者而言，在法律與監(jiān)管的真空時期最好的發(fā)展方式就是努力自我監(jiān)管，自我合規(guī)，事先對自己的融資發(fā)行行為做有效的規(guī)范和約束，避免落入非法集資的亂相。 而對于普通投資者，則應該盡可能詳細地從ICO發(fā)行方獲取項目信息，仔細權衡風險與收益，做到理性投資。 以上是上海注冊公司平臺小編為您整理的關于什么是ICO？ICO和IPO的異同點的內容，希望對您有所幫助。 |
