對于創(chuàng)業(yè)公司來說，需要考慮到股權架構設計的問題。合理的股權架構和股權激勵能夠激發(fā)員工的積極性，為企業(yè)的發(fā)展共同奮斗，也能防止之后的股權紛爭，包括創(chuàng)始人的股權稀釋問題。那么，創(chuàng)業(yè)公司的股權架構應該如何設計呢？
一、創(chuàng)業(yè)最核心的四類人 從宏觀層面上，創(chuàng)業(yè)公司早期最為核心的四類人：創(chuàng)始人、合伙人、核心員工、投資人。他們都是屬于公司也是早期風險的承擔者和價值貢獻輸出者，在人力資本、互聯(lián)網輕資產驅動的初創(chuàng)公司，早期做股權架構設計的時候基本上都是圍繞著基于人力資本價值輸出的高度認可。 科學的股權架構基本上是要滿足早期這核心四類人的訴求： 創(chuàng)始人維度來看，本質上的訴求是控制權，創(chuàng)始人的訴求是掌握公司的發(fā)展方向，所以在早期做股權架構設計的時候必須考慮到創(chuàng)始人控制權，有一個相對較大的股權（一般建議是合伙人平均持股比例的2-4倍）。 合伙人維度來看，合伙人、聯(lián)合創(chuàng)始人作為創(chuàng)始人的追隨者，基于合伙理念價值觀必須是高度一致。合伙人作為公司的所有者之一，希望在公司有一定的參與權和話語權。所以，早期必須拿出一部分股權來均分（這部分股權基本上占到8%-15%）。 核心員工維度來看，他們的訴求是分紅權，核心員工在公司高速發(fā)展階段起到至關重要的作用，在早期做股權架構設計的時候需要把這部分股權預留出來，等公司處于快速發(fā)展階段的期權就能真正意義派上用場（通常建議初次分配完之后同比例稀釋預留10%-25%）。 投資人維度來看，投資人追求高凈值回報，對于優(yōu)質項目他們的訴求是快速進入和快速退出，所以在一定程度上說，投資人要求的優(yōu)先清算權和優(yōu)先認購權是非常合理的訴求，創(chuàng)始團隊在面臨這些訴求的時候，一定程度上還是需要理解。 從微觀層面上股權是多種股東權利的集合體（投票權、分紅權、知情權、經營決策權、選舉權、優(yōu)先受讓權、優(yōu)先認購權、轉讓權等），其中，表現(xiàn)最為重要的是投票權和分紅權，當我們在早期真正做股權架構設計的時候可能需要考慮更多的是這四個宏觀維度背后具體的細節(jié)分析。 事實上，在人力資本驅動的創(chuàng)業(yè)時代，我們要思考的不僅僅是股權比例的問題！而是圍繞著股權做體系化設計。 二、創(chuàng)始人控制權 （1） 股東會：為了嚴謹我得先約定股權生命線的前提是同股同權。 1、67%絕對控制權（有權修改公司的章程、增資擴股）。 2、51%相對控制權（對重大決策進行表決控制）。 3、34%否決權（股東會的決策可以直接否決）。 4、20%界定同業(yè)競爭權力（上市公司可以合并你的報表，就上不了市了）。 5、10%有權申請公司解散（超過公司10%的股東有權召開臨時股東大會）。 6、5%股東變動會影響上市（超過5%的股權所有權就要舉牌）。 7、3%擁有提案權（持有超過3%的股東有權向股東大會提交臨時提案）。 注釋：這里就再簡單講一下同股不同權的情況，一般采用投票權委托協(xié)議和一致行動人協(xié)議來約定從而實現(xiàn)同股不同權的效果，如果你想做AB股、雙層股權架構設計，或者三層股權架構設計，就要考慮在海外上市了。 （2）董事會：董事會的決策機制區(qū)別于股東會，按照一人一票制。 注釋：董事會成員是由股東會選舉產生，董事會對股東會負責。 1、三分之二以上，依據(jù)董事會議事規(guī)則執(zhí)行。 2、半數(shù)以上，董事長和副董事長由董事會以全體董事的過半數(shù)選舉產生。 3、三分之一以上董事或者監(jiān)事會，可以提議召開董事會臨時會議。董事長應當自接到提議后十日內，召集和主持董事會會議。 4、特殊約定除外（例如：一票否決權，依據(jù)董事會議事規(guī)則執(zhí)行）。 以上是創(chuàng)業(yè)公司股權架構設計的常見注意事項。對于創(chuàng)始人來說，設置合理的股權架構既能保障自己的利益，也能為公司之后的發(fā)展，包括融資等事宜，奠定堅實的股權架構基礎。 |
